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首批公募基金2023年第四季度报告发布。 截至目前，已有部分债券基金、货币基金率先披露上一年度的四季报。从基金份额变动来看，这几只基金均获得较多净申购，有产品总份额狂增近6倍。这在某种程度上显示出去年四季度权益市场调整中，资金对稳健型产品的青睐。 展望一季度，有基金经理提到，关注2024年资本新规实施可能导致季末时点产品负债端波动加大。 首批基金四季报披露有产品份额增长近6倍 1月9日，德邦基金旗下两只基金、华泰证券资管旗下一只基金率先发布2023年四季报。 其中，德邦景颐债券四季报显示，这只二级债基总份额由去年三季度末的0.35亿份增加至四季度末的2.42亿份，环比增长5.95倍。尤其C类份额由期初的2854万份增加至期末的2.32亿份，单季度总申购2.19亿份，远超期初份额。 值得一提的是，德邦基金于四季度自购了该基金，自购金额约为283万元。四季报显示，该基金报告期内份额净值增长率为 1.72%。 基金经理在四季报中表示，四季度债市收益率先上后下，中枢下行，曲线牛平。基金组合主要以配置债券资产为主，在合理控制风险的前提下，努力挖掘较高性价比的信用债，少量进行利率波动操作。
德邦基金旗下另外一只产品——德邦如意货币也于同日披露了2023年四季报。报告显示，该基金总份额从2023年三季度末的74.59亿份增至四季度末的111.98亿份，期间获净申购37.38亿份，份额环比增幅约为50%。 该基金份额的主要增长来自E类份额，从期初的30.25亿份增长至期末的58.84亿份，近乎翻倍;同期A类份额由44.34亿份增长至53.13亿份。
投资操作方面，四季报显示，该基金采取灵活的投资策略，以同业存单、高等级信用债、同业存款、政策性金融债和国债为主要配置品种，保持一定的杠杆水平，合理调整组合中各类资产的比例和久期。 另外，华泰紫金货币增利基金份额同样增长明显。四季报显示，该基金总份额由2023年三季度末的111.19亿份增加至年末的156.05亿份，环比增长4成左右。 就报告期内的操作而言，基金经理介绍道，组合整体配置的品种为 3M-1Y 的存单存款以及短久期信用债，10-11月降低了组合久期，12 月拉长了久期，并且适度调整了组合杠杆率。 不难发现，去年四季度权益市场震荡调整过程中，收益偏稳健且风险较低的固收产品和货币基金比较受资金青睐。
关注资本新规实施对负债端的影响 首批基金四季报显示，部分基金经理对2024年一季度的市场进行了展望。 展望一季度，华泰紫金货币增利基金经理预计经济趋稳，消费有望延续弱修复，基建投资在发行万亿特别国债 以及政策发力三大工程背景下预计将企稳，地产投资可能仍是拖累项但预计拖累幅度将 收窄，外部环境不确定性仍然较大，国际需求可能仍然偏弱。货币政策方面，预计资金利率在政策利率附近波动，降准降息等总量政策仍值得期待。 组合策略方面，基金经理表示在配置时点到来前将耐心等待，适度进行波段交易，重点挖掘收益率曲线上最具有投资价值的品种进行投资，在资产配置价值较高的时候开始逐步配置，平衡产品流动性和收益率。 同时，该基金经理强调“关注今年资本新规实施可能导致季末时点产品负债端波动加大”。 2023年11月1日，金融监管总局发布《商业银行资本管理办法》(以下简称《资本新规》)，于2024年1月1日起实施。 此前有基金公司人士在接受中国基金报记者采访时曾表示，“此次资本新规落地后，由于货币基金无法穿透至底层资产，商业银行需使用授权基础法进行计量，加之此次资本新规将A+/A级银行3个月以上的同业资产风险权重分别上调至30%/40%，因此货币基金整体风险权重可能由25%提升至40%左右。” 就债市而言，多家机构日前发表的固收展望显示，一季度或维持震荡平衡。长城基金基金经理邹德立指出，当前受益于供应链的修复，全球通胀正有序降温;经济增速虽有所放缓，但仍富有弹性。从国内央行四季度例会定调来看，货币结构性调整更受重视。考虑到近期存款利率调节与汇率回升打开了宽松空间，他认为央行或部分前置降息降准的使用时点。 “资金利率目前处于中性水平，向上或者向下的空间都不会太大。基于目前的收益率水平，预计债券市场后市仍将维持震荡行情为主。短端利率债及信用类资产在调整后或仍有机会，长端利率债则仍可能面临较大波动。”长城基金基金经理徐涛国表示。
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