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1 月 7 日，国家外汇管理局公布的最新数据显示，截至 2025 年 12 月末，我国外汇储备规模达到 33579 亿美元，较 11 月末环比增长 115 亿美元，涨幅 0.34%，这也是外储规模连续 5 个月站稳 3.3 万亿美元关口。
对于当月外储规模的回升，国家外汇管理局解读称，这是多重因素共同作用的结果。2025 年 12 月，受主要经济体货币政策调整、宏观经济数据发布等影响，美元指数出现下跌，全球金融资产价格呈现涨跌分化态势，汇率折算和资产价格变动共同推动外储规模走高。而我国经济稳中向好的发展势头持续巩固，长期向好的基本面没有改变，为外储规模的稳定提供了坚实支撑。
民生银行首席经济学家温彬进一步分析，外汇储备的稳定离不开两大核心支撑。一是外贸领域表现亮眼，2025 年前 11 个月我国货物贸易顺差首次突破万亿美元，创下历史新高，出口产品结构持续升级、出口市场实现多点开花，为国际收支筑牢了根基；二是资本市场吸引力增强，2025 年我国资本市场表现优于全球平均水平，国际机构对我国经济前景和人民币资产的信心不断提升，境外证券资本保持较高规模流入。
东方金诚首席宏观分析师王青则指出，当前我国外储规模处于适度充裕区间，未来有望继续保持基本稳定。在外部环境不确定性加剧的背景下，充足的外汇储备不仅能为人民币汇率稳定在合理均衡水平保驾护航，更能成为抵御各类外部冲击的 “压舱石”。
与此同时，央行 “囤金” 的步伐也在稳步推进。数据显示，截至 2025 年 12 月末，我国黄金储备达到 7415 万盎司，环比增加 3 万盎司。这是自 2024 年 11 月央行重启增持黄金以来，连续第 14 个月加码黄金储备。从全年数据来看，2025 年央行累计增持黄金 86 万盎司，按均价估算，全年增持耗资约 200 亿元。
在王青看来，央行在国际金价屡创历史新高的背景下，依然坚持小幅增持黄金，释放出优化国际储备结构的明确信号。数据显示，截至 2025 年 11 月末，我国黄金储备在官方国际储备中的占比约为 9.5%，显著低于 15% 的全球平均水平。从长远来看，持续增持黄金、适度减持美债，将是优化储备结构的重要方向。此外，黄金作为全球公认的最终支付手段，增持黄金储备还能增强主权货币信用，为人民币国际化的稳慎推进创造有利条件。
值得一提的是，黄金在 2025 年走出了一波历史性牛市行情，国际金价多次刷新历史峰值。尽管年末出现阶段性回调，但现货黄金全年涨幅仍超 64%，期货黄金涨幅也突破 55%，均创下历史纪录。
进入 2026 年，地缘冲突的持续发酵为黄金价格再添上涨动力。美国突袭委内瑞拉、英法联合空袭叙利亚、俄乌冲突延宕等事件，推升了市场避险情绪，黄金价格整体呈现震荡上行态势，截至发稿，现货与期货黄金报价均维持在 4460 美元 / 盎司以上。
对于黄金后续走势，机构普遍持乐观态度。工银瑞信基金认为，短期来看，地缘政治的不稳定将成为驱动黄金需求和价格的关键因素；从中长期维度考量，黄金作为对冲美元信用贬值的优质资产，有望持续受益。福能期货则表示，美国对委内瑞拉的军事行动会加剧全球地缘政治分裂，更多国家将加速 “去美元化” 进程，通过增持黄金储备降低对美元资产的依赖，这将进一步夯实黄金牛市的基础。
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