2025年，A股市场整体震荡上行，主要指数均录得可观涨幅，其中上证指数涨超18%，创业板指涨超49%。商品市场则呈现显著分化，以避险属性与宏观逻辑驱动的贵金属表现强势，指数全年累计涨幅超过81%。

在此环境下，私募基金整体也取得了较为不错的收益。截至2025年末，在私募网站有业绩展示的5192只私募基金，全年平均收益达31.93%。分策略看，量化多头与主观多头表现尤为突出，平均收益率分别高达44.74%和37.71%。对此，融智投资FOF基金经理李春瑜分析指出，2025年消费、科技、高端制造等多板块轮动活跃，为股票策略基金创造了丰富的结构性机会，叠加市场交投活跃、流动性持续充裕，共同推动了权益类产品赚钱效应显著提升。

此外，多资产策略下的复合策略与宏观策略同样表现不俗，平均收益均超29%。其他主流策略中，CTA策略与FOF策略2025年平均收益也在20%以上。

私募二级策略 2025 年收益概览

为能更清晰了解私募基金收益情况，笔者按照二级策略分类，梳理了2025年收益排名前20的产品，供投资者参考。

“量化多头”产品：盖亚青柯、今通投资、翰荣投资位居前3！

截至2025年末，5亿以上规模私募旗下在私募网站上展示业绩且符合排名规则的“量化多头”产品共531只，2025年收益20强的上榜“门槛”为74.69%。

2025年收益排在前十的“量化多头”产品依次来自：海南盖亚青柯私募、今通投资、翰荣投资、久铭投资、国标资产、兆信私募基金、龙旗科技、龙吟虎啸、衍合投资、鹿秀投资。

量化多头产品 2025 年收益 TOP20（所属私募规模：5 亿以上）

其中，今通投资钱伟强管理的“今通量化价值成长六号”，以中证1000指增为策略，2025年收益超128%（超额（几何）收益为79.25%），业绩表现突出，位列第2。

今通投资成立于2015年，由华尔街资深投资团队携手硅谷AI科学家联合创立，专注中国A股和新兴市场量化投资，公司核心投研团队实力雄厚，75%成员拥有博士学历，均来自千禧年、贝莱德、亚马逊等全球知名机构且共事多年。

基金经理钱伟强，为美国加州大学经济学博士，曾任美国IBM资深算法科学家、亚马逊AI营销科学家、领英staff manager，积累了丰富的大数据与AI大模型经验。现任今通投资CTO，并搭建了AI投研平台、整套alpha生成系统和机器学习的底层框架和建模。

“主观多头”产品：上榜门槛最高！北京禧悦、乾图、榕树均入围前十！

截至2025年末，5亿以上规模私募旗下在私募网站上展示业绩且符合排名规则的“主观多头”产品共1090只，2025年收益20强的上榜“门槛”超160%。

2025年收益排在前十的“主观多头”产品依次来自：能敬投资控股、上海歌汝私募、上海恒穗资产、信持力资产、蓝宝石基金、北京禧悦私募、上海峄昕私募、远信投资、乾图投资、榕树投资。

主观多头产品 2025 年收益 TOP20（所属私募规模：5 亿以上）

其中，乾图投资黄立图管理的“乾图唐玄甲”业绩表现亮眼，2025年收益超198%。黄立图为乾图投资的创始人，中山大学金融学硕士。曾任职于广州越秀集团投资部、广发证券发展研究中心的固定收益和行业研究岗（入围2010年新财富最佳分析师）、华夏基金等，拥有20年从业经验。其投资体系成熟，核心投资框架为“价值、趋势、博弈”，以追求复利的思维，平衡收益与风险。

“复合策略”产品：硕和资产领跑！

截至2025年末，5亿以上规模私募旗下在私募网站上展示业绩且符合排名规则的“复合策略”产品共244只，2025年收益20强的上榜“门槛”超47%。

2025年收益排在前十的“复合策略”产品依次来自：硕和资产、天辉投资、宁波数法私募、喜世润投资、亿库资本、晨乐资产、巴克夏投资、河南砥盈私募、国源信达、正班基金。

复合策略产品 2025 年收益 TOP20（所属私募规模：5 亿以上）

其中，位居榜首的是硕和资产吕心剑管理的“硕和瑞祥”，2025年收益达243.45%，以显著优势领跑！

硕和资产创立于2020年，办公地位于杭州与无锡，核心团队成员深耕投资领域多年，成长为长三角区域备受关注的新锐投资管理机构。吕心剑是公司核心创始合伙人之一，负责公司运营与投资管理等相关业务，曾任职于中信证券。

“宏观策略”产品：路远居前！波粒二象领衔量化宏观！

截至2025年末，5亿以上规模私募旗下在私募网站上展示业绩且符合排名规则的“宏观策略”产品共133只，2025年收益20强的上榜“门槛”为33.66%。

2025年收益排在前十的“宏观策略”产品依次来自：久期投资、路远私募、中安汇富、前海夸克资产、翼丰投资、深圳善择私募、波粒二象私募、杭州博衍私募、银叶投资、昌都凯丰投资。

宏观策略产品 2025 年收益 TOP20（所属私募规模：5 亿以上）

其中，路远私募路文韬管理的“路远睿泽稳增”业绩表现突出，2025年收益超136%，夺得第2。路文韬为路远私募创始人、董事长，英国埃克塞特大学金融与投资硕士，拥有近20年从业经验，曾任职于东方睿石、新华基金、信达证券资产管理部。

另外，在5亿以上规模私募旗下宏观策略20强产品中，量化仅占6只。波粒二象私募林颖颖管理的“杭州波粒二象小红掌A类份额”2025年收益达57.26%（超额（几何）收益为33.65%），业绩表现亮眼，在上榜量化宏观产品中领衔！

波粒二象私募成立于2016年，和浙江大学计算机系进行深度产研协同，跟踪人工智能领域最新技术进展，并应用于量化交易领域。基金经理林颖颖为北京大学经济学和香港大学金融学硕士，拥有10年大类资产配置及宏观研究经验，对主观宏观配置及量化宏观策略均有深入研究，擅长以量化手段构建宏观交易组合。

“主观CTA”产品：弈祖投资、持赢私募居前！

截至2025年末，5亿以上规模私募旗下在私募网站上展示业绩且符合排名规则的“主观CTA”产品共78只，2025年收益20强产品中有5只收益在100%以上。

2025年收益排在前十的“主观CTA”产品依次来自：弈祖投资、农夫私募、持赢私募、北京富华资信私募、东航私募、共青城广聚星合私募、孚盈投资、申优资产、魔寓私募、七禾聚资产。

主观 CTA 产品 2025 年收益 TOP20（所属私募规模：5 亿以上）

持赢私募钱骏管理的“持赢精诚所至A类份额”，2025年收益达280.77%，位居前3。持赢私募成立于2007年，专注期货市场，强调风险控制，擅长把握趋势性的交易机会，追求财富的长期复利增长。公司创始人、董事长钱骏，曾任职于平安证券、新纪元期货等，拥有20多年期货市场实战经验。（可参考：打卡一家今年颇受关注的主观私募！CTA表现亮眼！捕捉趋势，追求复利）

自2023年中以来，持赢持续跟踪黄金趋势，并较早提出这是一轮超长周期的行情，2026年1月26日现货黄金价格再创历史新高，突破5100美元/盎司关口。展望2026年，钱骏表示政治博弈加剧、战争风险犹存，黄金涨幅很可能会超过去年，2026年黄金价格大概率会涨到1500-1800元，甚至摸到2000元。

“量化CTA”产品：华澄私募位居榜首！双隆投资、智信融科均跻身前5！

截至2025年末，5亿以上规模私募旗下在私募网站上展示业绩且符合排名规则的“量化CTA”产品共185只，2025年收益20强产品中有3只收益在100%以上。

2025年收益排在前十的“量化CTA”产品依次来自：华澄私募、共青城广聚星合私募、双隆投资、智信融科、会世私募、海南无量资本、上海悬铃私募、航景星和资产、彩霞湾投资、富犇投资。

量化 CTA 产品 2025 年收益 TOP20（所属私募规模：5 亿以上）

其中，华澄私募颜学阶管理的“华澄二号”以139.65%的收益位居榜首。颜学阶为公司合伙创始人，曾在Sun和微软任职，并深度涉足数据挖掘及商业智能领域，2010年起专注于从事量化投资，积累了大量的量化策略研发、组合研究以及投资运营管理经验。

“私募FOF”产品：博润银泰投资、融智投资位列前5！

私募FOF，即基金中的基金，其核心策略是通过优中选优地配置多只私募基金，来构建一个“基金组合”，通过“优中选优”实现多元化配置。

截至2025年末，在私募网站上展示业绩且符合排名规则、产品规模在3000万以上的“私募FOF”产品共56只，2025年平均收益为20.55%。

2025年收益排在前十的“私募FOF”产品依次来自：上海太盈、青岛洪运瑞恒私募、泉智基金、博润银泰投资、融智投资、宏桥基金、海南东方润泽私募、宁波和御私募、广金美好、北京明晟东诚私募。

私募 FOF 产品 2025 年收益 TOP20（产品规模：3000 万以上）

其中，融智投资李春瑜管理的“融智百舸量化FOF2号”以46.03%的收益位居前5，并且该收益领衔小而美私募（管理规模5亿以下）。（可参考：私募FOF年度十强！融智投资、洪运瑞恒领衔）

在FOF领域，融智投资专注于自上而下的大资产类明确判断以及自下而上的策略深刻理解，基于客户的风险承受能力与需求来设计产品。在具体投资中，倾向于多资产、多策略的分散配置，筛选低相关性产品进行布局，通过定量和定性分析对基金进行“质检”，持续跟踪市场和行业变化，动态调整产品组合。

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