1.公司介绍

1.1公司信息

灵均投资(全称:宁波灵均投资管理合伙企业(有限合伙))成立于2014年6月30日，同年8月登记为私募证券投资基金管理人登记编号:P1004526)，是国内首批量化私募机构之一。公司注册地址位于浙江省宁波市，实际运营中心设在北京和上海，实缴注册资本1000万元。管理规模长期位居行业前列，经历从高速发展到调整恢复的完整周期:2014-2021年为快速成长期，规模升至行业第一梯队;2022-2024年经历监管事件后规模从600亿元回落;2025年以来进入稳步恢复期，截至2025年末管理规模稳定在400亿元左右。

1.2投资理念

灵均投资在“双引擎”模式引领下，秉承“诚信、专业、危机感、持续奋斗”的工匠精神，坚持“迭代成长”的理念，集量化产品研究、投资、设计等于一体，服务国内外投资机构、大中型企业、高净值个人等投资者。自成立以来，公司投研实力和资产管理规模稳步提升，连续多年蝉联《中国证券报》“金牛奖”、《中国基金报》“英华奖”等业内一百多项顶尖私募荣誉。

1.3核心股票阿尔法策略体系

灵均投资以多因子选股框架为核心，投资流程标准化为“数据一因子一模型一组合生。成”。因子体系实盘使用因子超2000个，储备因子达20000+，覆盖价量(占比70%)、基本面(20%)和另类数据(10%)，并通过统计和机器学习持续挖掘新因子。子模型架构采用多层次、多频率设计，实盘使用300-500个子模型，覆盖分钟级到月级周期，嵌入风控参数以确保源头合规。2024年监管事件后，策略全面迭代:因子库新增5万个，侧重中高频因子;模型频率从原3-10天，进一步增加1-2天短周期，换手率从40倍提升至70倍。

组合优化严格管控风险，指增产品的行业暴露约束从10%收紧至5%，风格暴露约束至0.2-0.3个标准差，底层持仓约1000-2000只股票。交易执行升级为高频监控，信号出单频率提升20倍，实行平滑交易和秒级风控，避免市场冲击。整体策略强调风控前置和动态调整，以应对市场变化。

1.4投资策略

灵均投资的投资策略主要包括以下几种：

1. 1.4.1指数增强策略
   通过量化模型选择股票构建投资组合，紧密跟踪中证500、沪深300、中证1000等指数，同时力求获取超越指数的超额收益。策略注重行业和风格暴露的控制，通过多因子模型挖掘alpha信号，实现稳健的超额收益。

2. 1.4.2市场中性策略
   通过量化模型选择股票构建现货多头头寸，同时用股指期货或其他工具进行对冲，实现多空头寸暴露基本中性的状态，以获取与市场波动基本无关的超额收益。2024年后调整为混合对冲（IF/IC/IM各三分之一），降低对冲成本和基差风险。

3. 1.4.3多空多策略
   通过相关性低的多种策略组合进行配置，如量化多头、CTA、市场中性等，定期评估各子策略合理性及有效性并进行动态调整，追求更优的收益风险比，有效分散单一策略风险。

4. 1.4.4全市场选股策略
   利用多因子选股模型在全市场范围内选股构建股票组合，不对标任何单一指数，基本维持满仓运作，追求长期收益最大化。持仓分散，单只股票风险较低，通过广泛覆盖不同行业和市值的股票捕捉市场机会。

5. 1.4.5因子投资策略
   以多因子选股为核心，因子库涵盖价量、基本面、另类数据等，实盘因子超2000个，储备因子达20000+。通过统计和机器学习方法持续挖掘新因子，优化因子权重和组合构建，提升策略的预测能力和适应性。

6. 1.4.6中高频策略
   2024年后显著向中高频域倾斜，增加1-2天短周期信号的预测权重，提升策略的敏锐度和适应性，通过高频监控和快速交易执行捕捉短期市场机会，同时优化交易成本和风险控制。

以上策略均基于灵均投资强大的投研团队和风控体系，通过持续迭代和优化，适应不同市场环境，为投资者提供多元化的投资选择。

1.5配置建议与风险提示

核心优势:灵均投资具备团队实力雄厚(投研占比高、背景顶尖)、策略迭代能力强:(因子和模型库持续扩充)、风控体系完善(2024年后全面升级，嵌入全流程风控)等优势，支持长期稳健运作。

后续关注点:公司面临规模与业绩平衡挑战(规模从最高800亿降至400亿，回升时需:保持策略有效性)、行业竞争加剧导致的策略同质化压力、以及监管环境变化(交易所对异常交易监控趋严)0

2.团队成员

核心团队采用独特的“双引擎”管理模式，由董事长蔡枚杰和首席投资官马志宇共同领导。蔡枚杰拥有浙江大学经济管理学硕士学位，曾任职于中金公司、鹏华基金等机构，主要负责公司治理、文化建设和战略规划;马志宇拥有斯坦福大学双硕士学历，曾供职于千禧年基金旗下世坤投资，全面负责投研体系和技术策略。公司总人数约200人，投研技术团队150人(占比75%)，成员多毕业于清华、北大、斯坦福等世界知名学府，硕博占比超85%，平均从业年限10年以上，核心团队从业年限达18年以上，形成了稳定的投研架构。

2.1蔡枚杰（董事长）

• 教育背景：浙江大学经济管理学硕士。

• 职业经历：曾就职于浙江网新、浙商基金、鹏华基金，后加入中金公司，历任财富管理部和销售交易部副总经理。2014年创立灵均投资，负责公司治理、战略规划及非投研相关事务。

2. 2马志宇（首席投资官）

• 教育背景：北京大学学士，美国斯坦福大学金融数学与电子工程专业双硕士。

• 职业经历：曾供职于美国著名对冲基金千禧年基金旗下世坤投资，历任全球研究副总监、中国区副总经理、中国区研究总监。2017年加入灵均投资，负责投研体系和技术策略。

2.3投研团队

• 灵均投资的投研团队由约150-170名专业人员组成，成员多毕业于斯坦福、哈佛、剑桥、麻省理工、普林斯顿、新加坡国立、清华、北大、浙大等全球知名学府，硕士博士学历占比超85%，平均从业年限10年以上，核心团队从业年限达18年以上。

• 3.投资收益展示

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• 灵均旗下的私募产品（仅限图片展示内容）年化收益均为正，其中最低收益为14.50%，最高收益为27.65%，涵盖多种不同策略的产品，由基金管理人进行管理，累计收益率最高为84.70%，最低为80.89%，私募投资交流群，百人高质量圈子，策略分析 + 收益解读，百万起投可进群,添加微信Q8881961。
  

• 3.1产品线

• 3.1.1产品①-------灵均东灵量化选股领航7号

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• 该产品为股票策略型R5高风险的私募基金产品，其单位净值为1.2589，今年以来的收益为9.68%，成立以来的收益为14.50%，成立以来的回撤为41.72%，通过图片可以观察到该只私募基金产品成立以来的收益走势图。百人私募投资交流群招募中，专业做私募收益 & 策略分析，百万起投欢迎添加微信Q8881961。

• 3.1.2产品②-------灵均信芳量化选股领航2号

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• 该只私募基金为股票策略、量化多头，成立2.6年以来收益为84.70%，今年以来收益为9.97%，单位净值为1.8470，成立以来最大回撤为35.51%，关于单位净值的变化，大家可以参考图片中的净值情况。想买私募产品，想投资，买哪种，如何买？如果您有这样的疑问，请加我微信Q8881961详细咨询关于私募基金产品的情况，我将根据您的风险偏好等综合情况评估，给您推荐最合适的私募产品，投资找我不迷路。

• 3.1.3产品③-------灵均信芳量化选股领航1号

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• 该只私募基金产品为R5高风险，今年以来的收益为9.97%，成立2.6年以来的收益为84.56%，其中我们来看一下具体数据，成立以来的夏普比为1.00，成立以来的回撤为35.51%，单位净值为1.8456，通过图片，可以观察到这支基金产品的基金规模，截止到2026/2/13的累计净值为1.8456。诚邀进百人私募投资群，深度解析私募策略与收益，百万起投可加微信Q8881961详聊。

• 3.2  2025年新发基金盘点【实控人：蔡枚杰】

• 2025年新发基金总数	10
  1月
  2月
  3月	2
  4月	1
  5月
  6月	2
  7月
  8月	2
  9月
  10月	1
  11月	1
  12月	1

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