1、继证监会发布《私募投资基金信息披露监督管理办法》后，3月13日，中国证券投资基金业协会就《私募投资基金信息披露实施细则（征求意见稿）》及《私募投资基金信息披露重要内容模板（征求意见稿）》向社会公开征求意见。

新规引发行业广泛讨论。“差异化细化定期报告披露要求，是两份征求意见稿的核心亮点。”黑翼资产表示。重阳投资称：“《细则》和《模板》坚持‘风险导向’，针对私募证券基金流动性、杠杆比例、跨境投资等特定领域的投资风险，通过进行专项披露、引入外部审计等制度安排，进一步强化了信披透明度、真实性和准确性。”

“差异化细化定期报告披露要求，是两份征求意见稿的核心亮点。”黑翼资产表示，针对私募证券基金与私募股权基金运作模式、投资标的、风险特征的差异，征求意见稿分类施策，细化了各自的定期报告披露标准、内容，同时强化穿透披露和审计要求，筑牢风险管控防线。

在私募证券基金方面，定期报告分为季度报告和年度报告，配套《模板》明确了精细化要求，涵盖基金净值、财务、资产分布、穿透投资、杠杆、高集中度持仓、关联交易等核心内容，按类别披露股票、债券、期货及衍生品等相关信息。只做真实、可落地的私募分析，每周更新市场与产品总结，帮你少踩坑、拿稳收益，加微信：yxxz798。

“私募证券基金的年度报告在季度报告基础上增加审计报告、财务报表等内容。嵌套投资需披露穿透后资产详情，破解行业‘看不透’难题。”黑翼资产表示。

在私募股权基金方面，定期报告分为半年度报告和年度报告，聚焦投资项目与净资产变动情况。其中，私募股权基金半年度报告要求在每半年结束之日起两个月内向投资者披露，汇总披露投资项目、新增投资、退出及退出资金分配情况等；年度报告在每年度结束之日起六个月内向投资者披露，且私募股权基金年度财务会计报告应当经会计师事务所审计。

“《细则》的差异化要求还体现在对创投基金做了包容对待，要求披露年报，半年报为‘鼓励披露’。”大成律师事务所管理合伙人李寿双表示，“考虑到目前创投基金的划分是以备案时选择的类别来确定的，其实绝大部分私募股权基金都选择了创投基金类别，如果将标准降低，可能弱化监管效果。因此值得肯定的是，创投基金披露的内容、时间和审计要求仍然按照《细则》对私募股权基金的要求执行。”

2、据其不完全统计，2025年券商资管新发集合类FOF数量为773只，2024年则是347只。2026年1至2月新发集合类的FOF数量为125只，而去年同期为76只，增幅超过60%”。

某头部机构人士表示，“公司2026年前2个月私募FOF规模增加超百亿元”。

华安资管给出更具体的佐证：2026年以来新增私募FOF产品4只，混合和权益类FOF规模达28亿元，较去年底增长3亿元。

Wind数据显示，今年2月证券类私募单月备案数量达1296只，环比增长近一倍，通过券商FOF及第三方FOF渠道流入的资金正在加速。在利率下行和净值化转型的背景下，越来越多的资金倾向于“借道”FOF形式入市，通过专业机构的二次筛选来平滑风险。震荡市如何配私募？免费帮你做产品尽调与方案规划，量化 / 指增 / 头部私募全覆盖，微信：yxxz798。

3、私募机构的调研动向，往往是市场结构性机会的“风向标”。东方财富Choice数据显示，截至3月20日，过去三个月，多家企业吸引私募机构密集调研。从调研次数来看，精智达以61次调研位居榜首，大金重工、翔宇医疗分别以57次、50次紧随其后，华勤技术、海天瑞声等企业也进入前五，彰显出私募机构对高端制造、半导体、AI算力及医疗创新方向的高度认可。

分行业来看，电子行业成为机构调研的“主力军”，华勤技术、顺络电子、风华高科等7家企业上榜TOP20，覆盖半导体、消费电子、被动元件等细分领域，体现出机构对国产替代与AI硬件产业链的长期看好。

医药生物同样热度不减，翔宇医疗、爱朋医疗等4家企业上榜，康复医疗、创新药等细分赛道获得机构集中关注。

电力设备与机械设备也表现亮眼，大金重工、晶科能源、耐普矿机等企业上榜，新能源、高端装备赛道的景气度持续得到资金验证。

从机构布局特征来看，整体呈现出明显的赛道聚焦倾向：电子领域企业调研次数普遍在15次以上，医药生物企业平均调研次数超30次，机械设备与电力设备企业也保持着较高的调研频次，反映出机构对高景气细分领域的集中押注。这批被密集调研的企业也有望成为后续市场行情的重要风向标，或可为市场后续行情演绎提供了重要的机构情绪参考。

4、中基协公示信息显示，今年2月北格私募被注销私募基金管理人登记，注销类别为协会注销，注销原因为被中基协采取纪律处分措施，即该私募根据中基协《纪律处分决定书（武汉北格私募基金管理有限公司）》被撤销私募基金管理人登记。

据公示信息，北格私募成立于2024年11月，于2025年4月完成登记，其法定代表人为知名游资“北京炒家”——张振武。

公开资料显示，张振武曾任职于光大证券、北京字节跳动等公司，依靠“首板打板策略”（只选上午10:30前封板股）实现8万元本金赚到1亿元的“财富传说”，在市场上颇具知名度。2025年其担任法定代表人的北格私募成立，也引发了市场高度关注。头部私募基金长期跟踪，帮你分析市场、根据行情配置产品，欢迎添加微信：yxxz798。

5、中金公司在研报指出，2025年全球私募信贷管理规模达到约2.3万亿美元，2020年以来规模翻倍，是增长最快的大类债权资产之一。私募信贷的资金主要来自长期机构投资者，包括养老金、基金会、家族办公室、保险公司等。私募信贷主要服务于传统银行信贷覆盖不足的中型成长型企业。从行业分布看，软件行业是最大的敞口，占比达到约30%（2Q25），其中投向AI领域的资金约2000亿美元，占到全部资产的9%左右。

中金公司表示，银行通过向私募信贷提供贷款的形式，间接参与企业信贷投放，形成“再中介化”结构。我们估算美国银行（BAC）流向私募信贷的资金规模约为5000-6000亿美元，占银行资产比例3%，占银行资本30%。除银行外，另类资管机构通过收购保险公司，保险资金投资于私募信贷资产，形成集团内部的资金循环。部分私募股权支持的保险公司资产配置中投向关联方的资金达到20%-40%，明显高于行业平均的7%。

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