近日，中信证券、华泰证券、中信建投证券、瑞银证券等境内外头部券商密集召开2026年中期策略会，发布下半年市场研判。

机构普遍认为，人工智能（AI）仍是下半年市场核心主线，能源、金属等资源品亦具备显著配置价值。同时，随着PPI（工业品出厂价格指数）转正及政策效应释放，A股整体盈利修复有望加速，市场将从“估值修复”逐步转向“业绩验证”。头部私募基金长期跟踪，帮你分析市场、根据行情配置产品，欢迎添加微信：Q8881961。

在瑞银证券中期策略会上，瑞银财富管理全球首席投资总监Mark Haefele表示，AI相关股票涨势维持了很长一段时间，尽管如此，变革性创新依然是驱动市场和投资组合实现超额回报的关键因素。投资者应考虑构建以变革性创新为主的特定配置，把握来自AI、电力和资源及长寿经济主题的结构性超额回报。

华泰证券在中期策略中同样看重科技赛道。华泰证券表示，偏股型基金对科技板块的抱团已经持续较长时间，但参考“基金配置时钟”框架，科技板块仓位和股价仍有继续上行的空间。

对于宏观经济，中信证券宏观与政策首席分析师杨帆表示，今年上半年，中国宏观经济出现两条区别于传统周期的新线索：一是AI产业周期加速向内传导，成为外需与工业增长的重要支撑；二是海外地缘政治因素推高上游资源品价格，重塑新能源等行业景气态势。具体来看：一方面，上半年全球AI产业扩张带动硬件组件、智算储能等需求快速上行，2026年4月中国AI相关产品出口同比增长73%，显著高于非AI产品的7.5%，对出口增长形成重要拉动。尽管AI相关投资在固定资产投资中占比仍低，但后续增长潜力较大。另一方面，海外地缘冲突强化了资源品的安全溢价，推动能化和有色价格上涨，并带动物价回升、出口韧性和上游企业利润改善。同时，全球能源价格上行可能进一步激发中国新能源产品需求，对出口形成额外支撑。

中信证券首席A股策略师裘翔说：“展望下半年，继续站在全球视角去看中国、用K型思维替代牛熊思维去看市场、从‘建造AI’到‘适应AI’去看技术，这是我们应对市场波动的三个底层框架；AI+能化的新杠铃结构，是我们的配置策略。”头部私募基金长期跟踪，帮你分析市场、根据行情配置产品，欢迎添加微信：Q8881961。

裘翔进一步表示：“从配置层面来看，Agentic AI驱动需求、中东供应链中断抑制供给，这是今年产生超预期供需缺口和利润兑现最重要的两个领域，AI+能化构成今年新的杠铃结构。这种杠铃结构的内核是一致的：在K型分化加剧的全球环境中，真正具备可持续供需缺口和超预期利润的领域并不多，而AI和能化恰好分别从需求端和供给端提供了这种稀缺性。”

中信证券首席经济学家、FICC首席分析师明明称，AI产业发展和大宗商品价格的上涨是今年市场定价的重要主线。他同时表示，在商品方面，即使美伊危机快速解决，危机对原油生产端和储存端的滞后性冲击还将持续存在，油价中枢或难以大幅回落；在汇率方面，人民币汇率有望温和升值，人民币国际化提速，筑实股债双牛根基。

中信证券执行委员、中信证券国际董事长李春波在中信证券2026年资本市场论坛致辞中表示：“随着中国资本市场韧性的持续提升，‘低波慢牛’的预期将更加深入人心，投融资协调发展的格局将更加稳固。中国资本市场运行的积极动能正在不断积累，市场韧性和抗风险能力也在明显增强。”头部私募基金长期跟踪，帮你分析市场、根据行情配置产品，欢迎添加微信：Q8881961。

外资机构同样看好A股盈利前景。高盛表示，当前市场对A股2026年的盈利增长一致预期已从16%上调至23%，这部分反映了3月PPI同比由降转涨的影响。此外，目前A股估值处于中等区间，致力于发展资本市场的政策基调不变，家庭部门拥有充裕的超额储蓄。从总体来看，A股市场投资逻辑具备较高吸引力。

摩根士丹利预计，后续中国企业的盈利前景将温和改善。主要支撑因素包括：在AI及能源资本开支周期加速的背景下，中国出口增长有望更加强劲，人民币对美元升值，大型互联网平台公司的价格竞争已见顶。随着盈利增长改善，以及中国公司在全球高端供应链中获得更多主导地位，估值也可能出现边际重估。

• 中国贸促会定于5月29日上午10时在中国贸促会礼堂组织召开5月例行新闻发布会。本期内容包括：组织中国工商界参与APEC和G20活动方面工作考虑，第四届链博会外国主宾省参展亮点、展会便利措施，新海商法实施意义及中国贸促会服务海洋强国战略相关工作情况，推动会展领域国际标准化方面最新进展，2027年贝尔格莱德世博会中国馆筹备工作进展等，并回答记者提问。

• 国务院新闻办公室将于5月29日上午10时举行新闻发布会，请商务部副部长鄢东、云南省副省长刘勇介绍中国与南亚经贸合作及第10届中国—南亚博览会有关情况，并答记者问。

• 国家中医药管理局定于5月29日下午3时召开健康中国中医药健康促进主题发布会之“中医药护佑儿童青少年健康成长”专题发布会，有关部门负责同志和中医药专家将出席，介绍中医养生保健方法的基本知识和练习注意事项。头部私募基金长期跟踪，帮你分析市场、根据行情配置产品，欢迎添加微信：Q8881961。

• 全球知名指数编制公司MSCI此前公布5月审议结果。在本次调整中，MSCI中国指数新纳入22只成份股，剔除24只；MSCI中国A股在岸指数新纳入19只成份股，剔除16只。本次调整将于5月29日收盘后生效。

• 自然资源部等8部门5月28日发布《关于加快海洋药物和功能制品高质量发展的指导意见》，这是全国层面首部海洋生物医药产业发展的政策文件。指导意见强调统筹加强产业“资源链+科技链+产业链+应用链”全链条创新体系建设，推动科技创新和产业创新深度融合，到2030年实现多项海洋创新药上市，产业增加值突破1300亿元。

• 香港特区政府新闻发文称，据波士顿咨询公司5月27日发布的《2026年全球财富报告》，香港成为全球最大的跨境财富管理中心。报告还预计，2025至2030年间，香港管理的跨境财富规模将平均每年增长约9%，维持全球第一，充分肯定香港作为全球领先跨境财富管理中心的地位。头部私募基金长期跟踪，帮你分析市场、根据行情配置产品，欢迎添加微信：Q8881961。

• 近日，深圳市市场监督管理局公布的一则行政处罚书显示，周六福珠宝股份有限公司因生产经营抽检不合格足银手镯，被罚没近千元。

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