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在基金投资中，申购赎回和买入卖出是两种核心交易方式，二者在交易对手、操作场景、价格机制等方面存在本质差异。结合基础定义，我们从核心本质、适用基金类型、交易细节、实操影响四个维度进行解释，更清晰地理解两者的区别。
这是申购赎回与买入卖出最根本的区别，直接决定了后续所有交易规则的差异。
交易方式的选择，首先取决于基金是否在证券交易所上市交易，这也是 “场内” 和 “场外” 的核心区别。
除了核心本质和适用场景，两者在交易的具体规则上差异显著，下表是详细对比：
| 对比维度 | 申购赎回（场外） | 买入卖出（场内） |
交易价格 | 以基金单位净值为唯一结算价，一天只有一个价格。净值 = 基金总资产 / 总份额，由基金公司在当天收盘后计算并公布 | 以二级市场实时成交价结算，价格随盘中交易供需实时波动，和股票价格走势一致。成交价可能高于净值（溢价），也可能低于净值（折价） |
交易费用 | 费用类型清晰，主要包括两部分：1. 申购费：一般 1.5%，代销平台常打 1 折（0.15%）；2. 赎回费：按持有时间阶梯计费，持有时间越长费率越低（持有 7 天内赎回可能有 1.5% 的惩罚性费率，持有超 1 年可能免赎回费） | 费用和股票交易类似，主要是交易佣金，无申购赎回费，佣金费率由券商设定（普遍 0.02% 左右，最低 5 元起），买卖双向收取。部分场内基金还免印花税 |
份额 / 资金确认时效 | 遵循T+1 确认规则（T 日为交易当天）：1. 申购：T 日 15:00 前申购，按 T 日净值确认，T+2 日才能看到持仓；2. 赎回：T 日 15:00 前赎回，按 T 日净值结算，资金一般3-5 个工作日到账 | 遵循股票交易时效，和股票买卖几乎一致：1. 买入：成交后实时显示持仓，T+1 日完成份额交割；2. 卖出：成交后资金实时到账可用（可当天再买其他股票 / 基金），T+1 日可取现 |
参与门槛 | 门槛极低，通常10 元、100 元起投，适合小额分散投资 | 有最低成交单位限制，和股票一样100 份起买，具体门槛取决于基金单价（比如单价 2 元的基金，最低 200 元起买） |
操作灵活性 | 灵活性低，一天只有一次成交机会，15:00 后下单算下一个交易日的申请 | 灵活性高，盘中可随时买卖，价格合适时即可成交，支持限价单、市价单等多种委托方式 |
选择申购赎回还是买入卖出，直接影响投资效率和成本，结合自身需求选择更重要。
简单来说，场外申购赎回是和基金公司 “做买卖”，适合长期持有、追求稳健的投资者；场内买入卖出是和其他投资者 “做买卖”，适合有股票账户、追求灵活交易的投资者。对于 LOF、ETF 这类跨市场基金，还可以利用场内场外的价差进行套利，不过这需要一定的专业知识和实操经验。
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