1.公司介绍

1.1公司信息

上海衍复投资管理有限公司成立于2019年，是一家应用科学技术对二级市场进行量化投资研究的投资公司。公司团队核心成员有美国顶尖对冲基金和国内一线互联网企业核心岗位的工作经历。团队成立并单独管理产品可追溯至2016年，每年业绩表现均保持市场第一梯队水平。衍复投资立志于建立一流的国际资产管理品牌，在全球资本市场为投资人提供稳定且可持续的优异回报。 

1.2投资理念

上海衍复投资管理有限公司（简称：衍复）成立于2019年，是一家应用科学技术对二级市场进行量化投资研究的投资公司。基于严谨的研究方法，高性能的计算集群和高吞吐量的大数据平台，致力于用科学的定量方法为投资人创造可持续的稳健回报。公司团队核心成员有美国顶尖对冲基金和国内一线互联网企业核心岗位的工作经历。团队成立并单独管理产品可追溯至2016年，每年业绩表现均保持市场第一梯队水平。衍复投资立志于建立一流的国际资产管理品牌，在全球资本市场为投资人提供稳定且可持续的优异回报。

1.3投资策略

衍复投资的投资策略主要围绕多因子量化模型展开，结合指数增强与市场中性策略，注重风险控制与策略稳健性，以下是其核心策略的详细介绍：

1.3.1多因子量化模型

• 因子体系多元化：涵盖基本面、量价、舆情及另类数据四大类因子。其中，基本面因子占比约40%，包括ROIC变化率等财务指标；量价因子占比约30%，捕捉市场交易信息；另类数据因子（如物流、专利数据）占比约30%，并开发了供应链“上下游景气度传导因子”等具有强逻辑可回溯性的因子，避免“黑箱”风险。

• 多周期多维度预测：数据覆盖量价、基本面、新闻舆情等多维度，预测周期从日内到季度均有覆盖，平均持仓期为1-2周。通过多周期设计，使高中低频因子形成互补，提升模型预测准确性。

1.3.2 指数增强策略

• 全市场选股：在全市场范围内选股，突破指数成分股限制，扩大选股自由度，通过阿尔法多因子选股模型及组合优化模型，构建超越指数的股票组合，获取超额收益。

• 差异化因子配置：针对不同指数产品，因子配置有所差异。中小盘策略（如中证1000指增、小市值指增）量价因子占比80%-90%，聚焦中小盘股交易性机会；中大盘策略（如中证500指增、沪深300指增）量价因子占比60%-70%，辅以20%-25%基本面因子；全市场策略（如中证全指指增）因子配置最均衡。

1.3.3市场中性策略

• 对冲市场风险：通过股指期货对冲贝塔风险，剥离市场整体波动影响，追求纯粹的超额收益（Alpha）。多头端与指增策略采用相同选股逻辑，确保策略一致性。

• 低波动稳健收益：年化收益率约5.67%，年化波动率仅6.08%，最大回撤控制在-7.59%以内，投资胜率达到70%，适合风险偏好较低的投资者。

1.3.4风险控制策略

• 事前风控：在因子挖掘阶段严格筛选，剔除与风险因子高相关或不稳定的因子，确保阿尔法因子的纯度。

• 事中监控：严格控制风险因子暴露，风险因子偏离控制在5%以内，个股偏离度不超过2%，单品种持仓不超过0.8%，并实施实时VaR监控。

• 事后优化：采用CVaR模型动态调整因子暴露，根据市场环境调整风险预算，建立多层次风险预警体系。

1.3.5策略迭代与创新

• 持续因子更新：每年因子更新率达50%，通过持续挖掘新因子、优化旧因子权重，确保模型有效性。量化模型更新频率保持在每周一次，远超行业平均水平。

• 差异化布局：率先布局小市值领域，推出对标“万得小市值指数”的指增策略产品，开辟新的超额收益来源，避免传统指数上的同质化竞争。

衍复投资通过上述策略，致力于为投资者提供可持续的稳健回报，同时在规模扩张与策略稳定性之间保持平衡，体现了其“科学、定量、稳健”的投资理念。

2.团队成员

高亢：首席投资官。本科毕业于MIT，获得物理学和电气工程与计算机科学双学位。2010.7-2014.2任Two Sigma Investments研究部研究 员，2015.5-2019.7任上海锐天投资量化策略投资经理。2019年创立衍复投资。曾在 Two Sigma 等华尔街顶级对冲基金任职近十年。2019 年 7 月，高亢因与原东家锐天投资在未来发展方向上存在分歧，带领 Alpha 策略团队和核心代码离开，创立了衍复投资。这一 "分家" 事件不仅标志着一位顶尖量化人才的独立创业，更预示着中国量化投资行业将迎来新的竞争格局。

3.产品收益展示

衍复旗下的私募产品（仅限图片展示内容）近一年年总收益均为正，其中最低收益为3.93%，最高收益为67.85%，涵盖多种不同策略的产品，由基金管理人进行管理，年化收益率最高为41.11%，最低为6.68%，想了解更多信息扫描文章下方二维码，了解更多信息。

3.1产品线

3.1.1产品①-------衍复专享中证全指指数增强一号

该产品为股票策略型R5高风险的私募基金产品，其单位净值为1.1694，今年以来的收益为7.92%，成立以来的收益为80.82%，成立以来的回撤为11.61%，通过图片可以观察到该只私募基金产品成立以来的收益走势图。想投资，找不到方向，加微信Q8881961，带你了解更多私募基金产品。

3.1.2产品②-------衍复安享沪深300指数增强一号

• 该只私募基金为股票策略、量化多头，成立4.1年以来收益为47.00%，今年以来收益为2.99%，单位净值为1.1217，成立以来最年化为10.03%，成立以来最大回撤为17.55%，关于单位净值的变化，大家可以参考图片中的净值情况。想买私募产品，想投资，买哪种，如何买？如果您有这样的疑问，请加我微信Q8881961详细咨询关于私募基金产品的情况，我将根据您的风险偏好等综合情况评估，给您推荐最合适的私募产品，投资找我不迷路。

3.1.3产品③-------衍复广羽中证1000量化多头1号2期

• 该只私募基金产品为R5高风险，今年以来的收益为11.89%，成立4.7年以来的收益为170.17%，其中我们来看一下具体数据，成立以来的夏普比为0.95，成立以来的回撤为22.04%，单位净值为1.7513，通过图片，可以观察到这支基金产品的基金规模，截止到2026/1/23的累计净值为2.2665。想追踪最新的基金信息，微信扫描文章下方二维码了解更多信息，加我微信不迷路。

3.2   2025年新发基金【实控人：高亢】

①常态模型＋风险模型从小微盘获取收益的同时

又规避了风险较高的时间段

②主观＋量化无论市场是涨是跌、是震荡是趋势，

让双引擎为你的资产保驾护航，在复杂市场中把握更确定的投资机会

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