近期六大行集体停售 5 年期大额存单，多家民营银行甚至直接下架三年期及以上定存，市场上 “不让存钱、逼着消费” 的声音不断出现。但这一现象并非政策导向，而是银行在净息差持续收窄、利率倒挂背景下的自保行为，更向普通投资者释放了一个明确信号：低利率时代，传统存款的保值增值能力已大幅弱化，个人资产配置需要做出新的调整。

一、银行停售长期定存，核心是扛不住 “利率倒挂” 的亏损

银行的核心盈利逻辑是低息揽储、高息放贷，储户的存款对银行而言是负债，房贷、经营贷等贷款才是银行的资产。而当下银行停售长期定存，本质是多重压力下的理性选择，与 “逼消费” 毫无关系。

净息差持续收窄，银行陷入盈利困境：近年来居民收入预期不佳，提前还贷潮持续上演，银行优质长期贷款项目减少；同时抵押物价值缩水、放贷难度加大，导致银行净息差不断走低。而 2024 年降息节奏加快，五年期 LPR 从 4.2% 降至 3.6%（实际落地多在 3.3% 左右），但银行 2023 年承诺的 5 年期存款利率多在 2.85%-3%，部分中小银行甚至更高，贷款利率下行、存款利率锁定，直接造成银行存贷利率倒挂，做长期揽储成了 “赔本买卖”。

利率定价权下放，银行需自主承担经营风险：自 2014 年起，央行不再对 5 年期存款利率发布指导价，定价权和兜底责任全部下放给银行，银行必须根据自身经营情况调整存款策略，而非被动执行统一标准。

国有行与中小行的差异化选择：中小银行为了快速止损，直接 “一刀切” 下架所有 5 年期存款；六大行因承担社会责任、注重社会影响，仅停售 5 年期大额存单，暂未下架普通 5 年期定存，但这一现状也难以长期维持。

高息债务压力将持续至 2028 年：2023 年及之前的高利率 5 年期存款尚未到期，银行仍需持续支付高息，这意味着在 2028 年之前，银行都会因高息负债压力，持续对 5 年期存款持谨慎态度，长期高息定存重回市场的可能性极低。

二、长期定存利率异常，早有预兆并非突发

此次六大行的动作并非偶然，5 年期存款的利率失衡从 2023 年末就已开始显现，是市场利率下行的必然结果：

2023 年末，包括国有大行在内的多数银行，5 年期存款利率已开始向 3 年期趋平，长期定存的利率优势首次消失；

2024 年中后，全行业出现利率倒挂（5 年期存款利率低于 3 年期），叠加年内 3 次降息的影响，这一现象愈发严重；

银行并非不愿压低 5 年期存款利率，而是此举会向市场传递 “对后市极度不看好” 的负面信号，无奈之下只能选择停售。

三、低利率时代，普通人的财富管理该转向何方？

银行主动修复资产负债表、应对降息环境的选择，给普通人提了个醒：财富管理的核心要从 “增值” 转向 “保值 + 避险”，既不能死守传统存款，也不能盲目寻找高收益渠道，避免陷入市场 “镰刀” 的陷阱。

首先守住本金底线：低利率环境下，任何高收益承诺都伴随高风险，盲目抄底、跟风投资只会让本金面临损失，保住本金才是后续一切投资的基础；

调低收益预期，摒弃 “躺赚” 思维：传统定存、大额存单的低利率已成常态，想要单纯依靠存款实现资产保值都已不易，必须摒弃 “无风险高收益” 的躺赚思维，理性看待各类投资产品的风险与收益；

选择专业配置工具，借力专业能力避风险：在自身缺乏专业投研能力的情况下，与其独自在市场中摸索，不如选择经过专业风控、能实现多元配置的投资产品，在控制风险的前提下，把握市场的结构性机会。

四、主观 + 量化双组合私募，适配低利率时代的保值需求

面对低利率和市场波动的双重考验，主观 + 量化的双重组合私募产品，正是契合当下普通人 “保值 + 适度增值、风控 + 灵活布局” 需求的选择，也是头部机构在低利率时代的主流配置方向。

主观投研把握趋势，精准卡位优质赛道：依托专业投研团队的行业研究能力，把握低利率环境下的结构性机会（如高股息红利资产、政策驱动型高端制造、港股互联网龙头等），避开市场无效波动，精选优质标的，实现资产的基础增值；

量化模型严控风险，守住本金安全底线：通过量化模型的纪律性操作，实现实时风险监测、动态调仓，在市场出现大幅波动时，及时降低风险敞口，有效控制回撤，解决普通人 “拿不住、怕亏损” 的投资痛点，真正实现 “保本前提下的适度增值”；

双组合协同发力，平衡收益与风险：主观投研解决 “选什么、投哪里” 的方向问题，量化模型解决 “怎么控风险、怎么稳收益” 的实操问题，二者协同发力，既避免了纯主观投资的人为判断偏差，也弥补了纯量化投资的趋势把握不足，在低利率时代实现 “风险可控、收益可期” 的财富管理目标。

低利率时代不是财富的 “寒冬”，而是资产配置的 “转型期”。六大行停售 5 年期大额存单只是一个开始，死守传统存款只会让资产不断缩水，唯有顺应市场趋势，选择专业、适配的配置方式，才能在复杂的市场环境中实现财富的保值与稳步增长。

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