元素周期表的炒作热潮，终于来到了氟！近期随着存储芯片的爆发，氢氟酸价格引发了市场关注。

氢氟酸涨价？

虚虚实实

近期有市场传闻显示“无水氢氟酸生产商，包括Solbrain、ENF Technology、Huseong等，将自5月起开始从中国采购无水氢氟酸，价格较年初上涨约40%”、“预计韩国供应商向半导体公司供应的电子级氢氟酸将在6月和7月大幅上涨”。甚至言之凿凿表示“由于原材料成本已经大幅上涨，三星电子和SK海力士别无选择，只能接受价格上涨”。

看这架势，涨价似乎不可避免。但目前的氢氟酸市场，涨价消息可以说是虚虚实实！头部私募基金长期跟踪，帮你分析市场、根据行情配置产品，欢迎添加微信：yxxz798。

生意社数据表明，无水氢氟酸价格自3月起稳步上行，5月已趋于平稳，行业盈利仍处修复阶段。电子级氢氟酸同步跟涨，但由于产品多以长期订单供货大客户，实际价格传导预计存在滞后性。

诡异的行情，甚至使得相关上市公司纷纷撇清关系。5月15日，因涨价传闻而当日股价20cm涨停的中巨芯，就在盘后专门发公告澄清：

截至目前，公司电子级氢氟酸业务销售占比有限，同时公司与三星电子就电子级氢氟酸产品不存在直接业务往来，且截至目前公司并未与相关客户就上述产品签订实质性的涨价订单协议。

公司同时也表示，公司电子级硫酸、电子级硝酸已达到G5级，能够用于28nm及以下制程的12吋晶圆制造，产品已导入SK海力士、中芯国际、华虹集团等主流厂商。华北项目旨在填补京津冀及山东区域供给空白，降低远距离运输成本与品质风险。头部私募基金长期跟踪，帮你分析市场、根据行情配置产品，欢迎添加微信：yxxz798。

小小氢氟酸，今年为何价格上涨，涨跌又为何能牵动全世界半导体的神经呢？追根溯源，还和霍尔木兹海峡的“肠梗阻”有关。

霍尔木兹海峡炮响，

带动氢氟酸涨价？

相关资料显示，氢氟酸（HF）通过萤石（主要成分氟化钙CaF2）与硫酸高温下反应制得，最终通过冷凝和液态灌装得到无水氢氟酸产品。根据纯度的不同，氢氟酸可以分为工业级和电子级，其中电子级的纯度要求更高，能用作半导体加工的，通常分为G4和G5两个级别，而G5主要用作7nm及以下的先进制程。

电子级氢氟酸之所以不可或缺，是因为它能与芯片基底材料二氧化硅（SiO₂）快速反应，而对单质硅的腐蚀极慢。这一关键特性使其贯穿芯片制造全过程，主要用做两大用途：

晶圆清洗是最关键的应用。它能去除芯片表面的微观颗粒和金属离子，是提升“良率”（即最终可用芯片比例）的关键环节。对应使用稀氢氟酸药液。

蚀刻则是配合光刻胶，用于“雕刻”出纳米级的电路结构。为了精确控制反应速率，常使用氢氟酸与氟化铵（NH4F）的混合物，做成缓冲氧化物刻蚀液（BOE）。

中泰证券表示，近年来，受半导体、光伏和显示面板三大领域驱动，高品质电子级氢氟酸的需求不断攀升，2025年电子级氢氟酸需求量达43.6万吨，5年复合增速高达25.7%。

进入2026年，SK海力士HBM产能持续扩张，三星同步加速先进封装及高带宽存储布局，TrendForce预计未来三年HBM需求复合增速有望超过45%，而HBM的工艺远比普通内存复杂，需要的清洗蚀刻步骤更多，对原料的氢氟酸需求上涨也在情理之中。头部私募基金长期跟踪，帮你分析市场、根据行情配置产品，欢迎添加微信：yxxz798。

除了需求端，供给端的情况，也是决定氢氟酸价格涨落的重要因素，而这和霍尔木兹海峡的局势不稳脱不了干系。

氢氟酸原料之一硫酸的上游是硫，而硫是原油和天然气炼制的副产品。而据Kepler，2025年经霍尔木兹海峡出口的硫磺占全球近半。由于该海峡的航运一直断断续续，这部分硫供应面临不可控因素，这还没有考虑局势不稳带来的油气产能没有释放。

因此，今年前几个月，硫酸价格大幅上涨，无水氢氟酸的价格也随之上涨。相关资料显示，硫酸曾经约占无水氢氟酸成本的30%，但随着硫酸价格上涨，如今这一比例恐怕将上升至50%以上。和萤石一起成本甚至可能达到60%~70%。

氢氟酸虽然涨价了，所有生产者都从中挣到钱了么？事实还真没那么简单——当中也伴随着“去产能”过程，只有没被挤出去的才能赚到钱。

具体说来，3月以来硫酸涨，导致整个无水氢氟酸产线开工率下降，很多产线开不起来，没有（原料）硫酸配套，无水氢氟酸越生产越亏，行业供给比较紧张的同时，产能利用率也一直高不起来。中欣氟材则表示，公司具备20万吨硫酸配套产能，在现阶段竞争优势明显。头部私募基金长期跟踪，帮你分析市场、根据行情配置产品，欢迎添加微信：yxxz798。

卓创资讯数据显示，今年3月-4月，无水氢氟酸价格一路上涨，但税前毛利一直亏损，意味着按市场公开报价去计算成本和售价，无水氢氟酸处于成本倒挂状态。据隆众资讯，2026年4月，国内无水氢氟酸行业产能利用率仅51%，较上期再降2个百分点。

到了5月，情况有所好转，由于硫酸和萤石报价自高位回落，5月前两周国内无水氢氟酸税前毛利达到557元/吨，行业开工率较3-4月也已经有所回升。

但是请注意，这里讨论的“氢氟酸供给过剩”，在很大程度上是指工业氢氟酸，而高等级的电子氢氟酸，伴随着芯片市场的火爆，目前处于供不应求状态，而搅动市场神经的，很大程度在于对这部分产能的关注。

氢氟酸

也分等级

电子级氢氟酸的核心工艺是“提纯”，传统工业级氢氟酸纯度仅3N，需通过多步工艺去除杂质：精馏工艺通过连续精馏分离氟化氢中的水分与低沸点杂质。

产品生产出来后，打入主流半导体供应链同样不易。芯片制造对杂质容忍度极低，因此下游晶圆厂等客户通常需要长达2-3年的严格测试与认证，验证稳定后才会大规模采购，构成了极高的市场壁垒。

说到这里，本文一开头的“韩国将自5月起开始从中国采购无水氢氟酸”似乎也就不是空穴来风了：采购中国产的便宜工业级氢氟酸，凭借自己的提纯技术，加工成电子级别后再售出，赚得盆满钵满——韩国和日本，都走过这条道路！

相关资料显示，2019年7月，日本宣布限制对韩国出口高纯度氟化氢等半导体材料后，韩国采取“基础原料全球分散采购”的战略：成品高纯电子酸尽量自产，上游基础原料（工业级AHF）从中国、中东、北美等多地采购。头部私募基金长期跟踪，帮你分析市场、根据行情配置产品，欢迎添加微信：yxxz798。

涨价背景下，韩国企业也开始走自产道路：据媒体报道，涨价背景下，韩国BGF Eco Materials公司通过其子公司Fluorine Korea投资1500亿韩元用于无水氢氟酸的本地化生产。该公司目前正在建设一座年产能5万吨的工厂，计划于今年第四季度投产。此外，包括大金工业和Stella Chemifa在内的日本氢氟酸供应商正在与BGF就采购无水氢氟酸事宜进行磋商。

除了技术壁垒外，由于氢氟酸的高危化品属性，其储运受到严格限制，因而其生产通常距离消费地不会太远，这就是电子级氢氟酸工厂一般建在晶圆厂附近，作为其配套工程的重要原因之一。

据江苏化工网，全球电子级氢氟酸主要生产企业包括日本Stella Chemifa、日本森田化学、中国台湾侨力化工（台积电主要供应商）、日本大金工业、日本关东化学、韩国秀博瑞殷、美国霍尼韦尔、比利时索尔维等，集中在半导体用高端产品领域。

反观国内，目前国内少数企业已达到国际最高水平的G5/UPSSS级别，可满足先进制程需求，但大部分企业技术水准同先进水平依然存在差距。能达到电子级氢氟酸（G5级）标准的厂商较少。

据江苏化工网等，目前国内具备G5级产品的重点量产企业包括中巨芯、多氟多、福建永晶科技、森田新材/三美股份、索尔维蓝天、湖北兴力电子、联仕新材、福建德尔科技、滨化股份等。而此前一段时间股价涨幅较为明显的，也是这些能生产“高端货”的企业。

尾声

生产工业级氢氟酸只是基础，掌握高端提纯技术和通过客户认证，才能真正把握电子级氢氟酸的定价权。国内G5级产品国产化率逐步提升、陆续打入全球主流芯片厂供应链，表明相关企业开始走上从“卖原料”到“卖产品”的升级之路。但短期内或许要谨防过热带来的回调。

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